福田汽車重卡業(yè)務繼續(xù)擴張，充分受益于行業(yè)需求反彈。我們認為重卡銷量將呈現(xiàn)逐步回暖的趨勢，預計2013年重卡行業(yè)增長8%。春節(jié)后受各地需求陸續(xù)釋放、社會低庫存和國四切換的影響，去年沒發(fā)生的“冬儲”有望形成今年的“春儲”行情，二季度重卡彈性值得期待。福田公司重卡銷量預計13年同比增長10%，對業(yè)績彈性大，將受益于行業(yè)轉好。
輕卡業(yè)務上，低端產品銷量回暖、中高端產品銷量占比提升，原材料及零部件價格處于低位，業(yè)績彈性較大。公司在輕卡行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，在該領域有絕對競爭優(yōu)勢，受益于城鎮(zhèn)化進程加速，產品結構持續(xù)改善。預計2013年輕卡同比增長6%。
